“La factura de intereses en pesos está claramente subestimada porque tanto en 2024 como en 2025, el Tesoro renueva su deuda en pesos emitiendo letras con los intereses cargados, de tal forma que no aparecen como intereses pagados, sino que simplemente van siendo cargados sobre el stock de la deuda”, comentó el ex ministro de Economía Domingo Cavallo en su blog.
Y agregó: “Nadie duda que los vencimientos de capital en lo que resta del año 2024, van a poder ser refinanciados. Aunque hay más dudas sobre los vencimientos que vencen durante 2025, el ministerio de economía considera que también podrán ser refinanciados”.
Así, la posición del ex ministro sobre la contabilidad del Gobierno sobre la cuenta de los intereses de la deuda se suma a la que hicieron otros analistas como Nicolás Gadano de la consultora Empiria, Marina Dal Poggetto (Eco Go) y Martín Rapetti (Equilibra).
“Creemos que el Ejecutivo alcanzará el equilibrio financiero en 2025 apelando a cierto maquillaje a través de la colocación de deuda”, señaló Equilibra.
Cavallo habló de sus dudas acerca de cómo el Ejecutivo refinanciará de los pagos de la deuda en dólares que vence en 2025, que suma un total de 9,216 millones. ”Aún no está claro cómo se logrará. En los planes del Gobierno está desde un nuevo acuerdo con el FMI que al menos signifique desembolsos equivalentes a los pagos que deberán hacerse a esa institución, como ocurrió con el acuerdo que está venciendo y con swaps que podrían ser garantizados con títulos de deuda a largo plazo y, de ser necesario, con parte de las tenencias de oro del Banco Central”, aclaró.
El ex ministro ha apoyado el rubmo del Gobierno en materia económica, principalmente en la cuestión fiscal.
En cambio desde hace meses ha manifestado públicamente sus diferencias y dudas, acerca de la política monetaria y cambiaria: para Cavallo el Gobierno debe abandonar cuánto antes el cepo y sino dar más certidumbre sobre el régimen cambiario.
Hace semanas atrás el economista advirtió que la propia sugerencia del Gobierno se concentra en que “el cepo no se levantará durante 2025 e incluso que puede seguir en 2026” y que eso se manifiesta en que el riesgo país no haya bajado con mayor velocidad.